近日，群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书。此次赴美上市由摩根士丹利、摩根大通、中金、中信建投、富途证券担任承销商，股票代码“KOOL”，上市后将成为“全球3D云设计第一股”。
群核科技于年创设于杭州，最初是只做单一领域的在线设计工具，如今拓展到成为一家提供营销、生产、管理、供应链等场景的3D云设计平台和SaaS(softwareasaservice，软件即服务)服务提供商。
目前群核科技的产品矩阵主要包括核心产品酷家乐（3d云室内设计软件）、Coohom（酷家乐国际版）、Modelo（建筑地产设计资产管理及三维数据可视化平台）、美间（室内设计师2D设计软件）。其中，酷家乐是群核科技的核心产品于年推出。据房天下数据，酷家乐拥有最全面且不断扩展的3D室内设计数据库，覆盖了近五年中国新房90%以上的户型图，拥有超过万商品素材模型。
美间和Modelo均是由群核科技收购而来，Modelo在设计圈小有名气，号称设计界的石墨文档、模型界的哔哩哔哩，疫情期间曾被哈佛大学等多所美国名校“征用”。
招股书显示，从年3月到年5月，群核科技的平台平均每天执行万次渲染，仅在年5月就平均每天处理超过77亿次API调用。根据艾瑞咨询的数据，按年第一季度的平均月活跃用户数（MAU）计算，群核科技是全球最大的3D室内设计、装饰和建筑平台。
财务数据方面，公司收入从年的2.亿元人民币(下同)增长25%至年的3.亿元。收入从截至年3月31日的三个月的万元增长33%至截至年3月31日的三个月的1.亿元。年、年和截至年3月31日三个月的毛利率分别为69%、68%和66%，同期净亏损分别为2.亿元、2.亿元和1.17亿元。
1企业客户数量20,家
互联网家装赛道比较火的除了泛家居B2C电商，就是如酷家乐、爱福窝等家装设计产品，而这个领域一直存在一个行业龙头Autodesk。
成立于年的Autodesk是二维工程设计软件的开山鼻祖，其起家的明星产品AutoCAD具有领先地位，Autodesk领导了整个CAD行业的进步，目前是全球最大的二维、三维设计和工程软件公司，业务场景涵盖建筑工程和施工(AEC)、制造(MFG)、媒体娱乐等领域，《变形金刚》、《阿凡达》以及国家大剧院、鸟巢背后的设计软件正是Autodesk。
年Autodesk开始向SaaS激进转型，推动一次性售卖向订阅收费模式全面转变，仅用时3年SaaS业务营收占比提升至86%，是继Adobe(ADBE.US)之后传统软件公司转型SaaS的标杆。
SaaS是中长期兼具高确定性、成长性的优质赛道，由于收入可复现（当前的收入中很大的一部分在未来有很大的概率重现）程度都很高，且都拥有充沛的经营性现金流，具有较高的稳定性，SaaS被认为是计算机中的消费股。因此，Autodesk转型SaaS后，市值上涨了4倍有余。
群核科技比Autodesk更早进入SaaS领域，酷家乐诞生之初就采用SaaS模式，出生就是一款云端设计软件。酷家乐以免费版本进入市场，迅速建立起的庞大用户群，并推出付费版本，以丰富企业客户和专业设计师的体验，用户数量迅速增加。平均MAU(月活用户)数量从年第四季度的万增加到年第四季度的万，从年第一季度的万增加到年第一季度的万。
目前，群核科技的收入来源主要是家装设计软件产品以及解决方案产生的订阅收入，企业客户贡献了大部分收入，占总收入比例超过90%。群核科技将至少订阅5个注册账号的企业客户称为高级客户，并将ARR达到20万元的高级客户成为大客户。截止年3月31日，群核科技企业客户数量为20,家，其中高级客户数量为家，大客户数量为家。
SaaS企业的收入大头是每年的续订收入，这个模式上决定了老客户的续费和增购是收入增长的核心，ARR（AnnualizedRecurringRevenue，年化经常性收入）是SaaS公司的一个非常重要的财务指标。截止年3月31日，群核科技企业客户ARR为4.16亿元，高级客户ARR为3.61亿元，大客户ARR为1.36亿元。大客户和高级客户的净收入留存率（NRR）分别为%和97%。
个人用户方面，截止年3月31日，群核科技付费个人客户超过89,名，但是占总收入的比例较小。
SaaS模式给软件产业带来了新的价值：客户通常采用预付年费的收费形式，不再需要一次性采购昂贵的软件。对于SaaS公司而言，其商业模式是先收到现金，再逐步从递延收入中确认收入。招股书显示，截止年3月31日，群核科技递延收入为3.87亿元。
2三个同学合伙创业，获高瓴、顺为、IDG投资
群核科技成立于年，彼时还叫着“酷家乐”的名字，由黄晓煌、陈航和朱皓三人联合创办，他们都是计算机相关技术出身，是UIUC（美国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校）的研究生同学，在校期间主要研究方向为高性能计算与图形学并取得重要成果，并有英伟达、谷歌、亚马逊等顶尖互联网公司的从业经历。
年，浙江大学毕业的晓煌、陈航，在去美国深造的飞机上遇到同样去UIUC留学的清华毕业生朱皓，因为志趣相投，三人相谈甚欢，为后来一起创业埋下了最初的种子。
从UIUC毕业后，黄晓煌在英伟达做软件工程师；朱皓先在微软工作，年跳槽去了亚马逊。为了更好的实现自己的人生价值，黄晓煌放弃了科技巨头的丰厚额薪资待遇，选择了和自己所学习和热爱的图像渲染技术相关的领域，回国创业。
年7月，黄晓煌回国后，与陈航拿着筹来的20万，在一间小房子里，靠着几台二手设备，搭建群核科技的雏形。
创业后公司事务繁多，需要更多的人手打拼，于是他们打电话邀请老朋友朱皓入伙。朱皓当时工作不太如意，也有辞职的想法，于是很快回国，创业团队正式形成。
经过一段时间的摸索，三人最后决定专注于设计行业，“专门做室内渲染领域的效果图”。
年11月，酷家乐第一版网站上线，提供了多款免费室内设计工具，用户可以通过平台获得3d渲染图，提升室内设计行业效率，降低了普通用户获得设计师装修服务的门槛。伴随着互联网家装的火爆，不到半年便成为了全国最活跃的家装社区。
数据显示，年-年，群核科技进行了7轮融资，年c轮融资过后，公司估值超10亿美元，累计融资金额超2.3亿美元，融资方包括高瓴资本、顺为资本、云旗帜布、经纬中国、IDG资本、纪源资本等。
顺为资本合伙人程天表示：“我们非常看好全球家居行业的巨大市场和酷家乐在国内家居设计行业的领先地位。酷家乐的智能设计工具拥有图像渲染速度快、操作便捷、学习门槛低等独特优势，能显著提高行业效率、获客能力和盈利能力，改善业主的装修设计体验。”
IDG资本合伙人牛奎光表示：“作为早期投资人，我们持续看好酷家乐团队和家居市场的巨大潜力。酷家乐已经在中国市场建立了在设计师群体中的领先主导地位，下一步我们对全球化的市场发展前景也非常期待，并且相信酷家乐在生态战略方面将取得更大的成功。”
在本次IPO之前，黄晓煌持股19.6%，陈航持股14%，朱皓持股5.3%，三位创始人合计持有公司的股份比例为38%。此外，IDG资本持股为16.5%，GGV持股为14.4%，顺为资本持股为10.7%，高瓴资本持股6.9%。
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